TAP hatte zuletzt vier Geschäftsjahre in Folge Gewinne eingeflogen.

Wie wenig die ausgewiesenen Gewinne aussagen, zeigt die nähere Betrachtung:

Das waren in 2022..25 Gewinne von rd. 66, 177, 54 und 4 Mio; zuvor, 2021 waren es allerdings 1600 Mio Verlust. Gut, das war Corona. Aber in weiteren 10 Jahren davor waren es eigentlich auch nur Verlustjahre, meist im zweistelligen Millionenbereich.

Die paar (zudem noch rückläufige) Gewinne in den verkaufsvorbereitenden Jahren sollte man also durch Ausblendung der vorhergehenden Verluste nicht überbewerten.

TAP hatte zuletzt vier Geschäftsjahre in Folge Gewinne eingeflogen.

Wie wenig die ausgewiesenen Gewinne aussagen, zeigt die nähere Betrachtung:

Das waren in 2022..25 Gewinne von rd. 66, 177, 54 und 4 Mio; zuvor, 2021 waren es allerdings 1600 Mio Verlust. Gut, das war Corona. Aber in weiteren 10 Jahren davor waren es eigentlich auch nur Verlustjahre, meist im zweistelligen Millionenbereich.
Stimmt, das sollte man näher betrachten. Die absoluten Zahlen sagen erst mal wenig aus, da sie sich so nicht mit LHA vergleichen lassen. Da ist die operative Marge besser geeignet.
Die lag im genannten Zeitraum zwischen 4 und knapp 10% besser als die der LHA. H1 2026 1,9%besser. Das alles ohne entsprechende Skalierungseffekte, die der LHA zur Verfügung stehen. Allerdings hat die TAP eine umfassende Umstrukturietng durchlaufen. Neben den üblichen Maßnahmen an der Flotte und trennen von einzelnen Geschäftsfeldern waren das bei Personal und Kosten - Personalabbau, Gehaltsanpassungen, Neuverhandlungen mit Gewerkschaften und Produktivitätsmaßnahmen im Sanierungsplan.
Quelle GBs LHG und TAP
Die paar (zudem noch rückläufige) Gewinne in den verkaufsvorbereitenden Jahren sollte man also durch Ausblendung der vorhergehenden Verluste nicht überbewerten.
Aber auch nicht unterbewerten. TAP hat durch, wo LHA noch hin will/muss. Dazu bewegen sie sich in äußerst profitablen Märkten.
Unter dem Strich, das ist ja das Thema des Titels, wird bei der TAP meht verdient als bei der LHA.