So erklärt Lufthansa die Logik hinter dem TAP-Deal

FRANKFURT - Die Lufthansa verspricht sich vom Einstieg bei Portugals Staatsfluglinie TAP Air Portugal deutliche Vorteile. Die jährlichen Synergien dürften sich auf bis zu 450 Millionen Euro belaufen, erklärten Lufthansa-Chef Carsten Spohr und Finanzvorstand Till Streichert am Donnerstag in einer Online-Konferenz mit Analysten.

Diese Summe sei schon im ersten vollen Jahr nach dem Einstieg erreichbar - und damit noch bevor die Lufthansa die Mehrheit an TAP erwerbe. Außerdem soll der deutsche Konzern schon als Minderheitseigner die operative Führung bei TAP übernehmen und über die Besetzung des Chefpostens bestimmen.

Am Mittwoch hatte die Lufthansa von der Regierung in Portugal den Zuschlag für einen Minderheitsanteil an Tap erhalten. Damit setzte sich der deutsche Luftverkehrskonzern gegen seine französisch-niederländische Konkurrentin Air France-KLM durch, die zuvor bei der skandinavischen SAS den Zuschlag für eine Mehrheit gewonnen hatte.

Die Lufthansa soll bei TAP für gut eine Milliarde Euro zunächst knapp 45 Prozent der Anteile erhalten. Bis zu 5 Prozent sind zunächst für die Tap-Beschäftigten reserviert, könnten aber auch noch an die Lufthansa gehen. Dadurch würde der Kaufpreis auf 1,2 Milliarden Euro steigen.

Die Mehrheit behält mit gut 50 Prozent zunächst der portugiesische Staat. Allerdings begrüßte die Lufthansa die Ankündigung der Regierung, den Prozess zur vollständigen Privatisierung von Tap einzuleiten.

Südamerika: Lufthansa schließt zu IAG auf

Für die Lufthansa ist TAP besonders wegen ihrer Verbindungen nach Südamerika wertvoll. Zusammen mit TAP werde die Lufthansa zwischen Europa und Lateinamerika auf einen Marktanteil von rund 20 Prozent kommen, sagte Spohr. Damit schließe sie zu der British-Airways-Mutter IAG auf, die besonders dank ihrer spanischen Tochter Iberia auf diesen Routen stark vertreten ist.

Zuletzt hatte die Lufthansa eine Minderheit von 41 Prozent an der italienischen ITA Airways übernommen und bereits Optionen gezogen, um ihre Beteiligung im kommenden Jahr auf 90 Prozent aufzustocken. Zum Lufthansa-Konzern gehören zudem die früheren Staatsairlines der Schweiz, Österreichs und Belgiens, Swiss, Austrian und Brussels. Auch die Direktfluggesellschaft Eurowings sowie die Ferienflieger Discover und Edelweiss sind Töchter der Lufthansa.

Bis zu 75 Prozent der TAP-Gewinne fließen an Lufthansa

TAP hatte zuletzt vier Jahre in Folge Gewinne eingeflogen. Spohr zeigte sich entsprechend erfreut, eine profitable Airline zu erwerben, was in der Geschichte der Lufthansa-Zukäufe eine Ausnahme ist.

Über eine Regelung zur Dividendenverteilung mit der portugiesischen Regierung könnten selbst im Minderheitsanteil bis zu 75 Prozent der TAP-Gewinne an Lufthansa fließen, sagte Finanzvorstand Till Streichert. Dies spiegele die Synergieeffekte wider.

Im ersten Halbjahr 2026 verbuchte TAP allerdings einen Nettoverlust von 99,2 Millionen Euro. Belastend wirkten sich unter anderem die gestiegenen Treibstoffkosten aus. Die Betriebserlöse stiegen um 4,3 Prozent auf rund zwei Milliarden Euro. Mit 8,2 Millionen Passagieren beförderte die Airline 4,2 Prozent mehr Menschen als ein Jahr zuvor.